預測：9-11月新能源車增換購持續走強

MINI 參考價：23.38萬起

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2021年1-7月，我國新能源汽車產銷分別達到150.4萬輛和147.8萬輛，新能源汽車占汽車產銷總量的比重分別達到10.4%和10%。7月新能源汽車銷量27.1萬輛，其中純電動汽車銷量22萬輛，同比增長170%，插電式混合動力汽車銷量5萬輛，同比增長160%。

2021年7月，在純電動乘用車市場的銷售結構中，微型車、SUV和緊湊型車占比分別約為33%、20%和18%。插電式混合動力汽車排名前三的車型分別是SUV、緊湊型、中型和大型，占比分別約為32%、23%和20%。7月，MINI（查成交價|參配|優惠政策）EV、Model 3（查成交價|參配|優惠政策）、比亞迪秦PLUS DM-i、Model Y（查成交價|參配|優惠政策）等車型銷量領先，分別為2.69萬輛、2.26萬輛、1.12萬輛和1.03萬輛，約占總市場的26%。新造車勢力中，蔚來、小鵬、理想分別為7，931、6，054、8，589，分別實現同比增長124.48%、250.96%、251.29%。

圖1 7月純電動乘用車分類車型市場份額

圖2不同檔次插電式混合動力乘用車7月市場份額。

7月新能源汽車行業共識指數為109.6點，較上月下降1.5點，較去年同期上升2.9點，意味著新能源汽車市場持續火熱。根據先行指數預測，2021年9-11月新能源汽車市場將保持較高的景氣度。

由于芯片、電池等零配件供應緊張，代工中部分機型延遲發貨影響終端銷售。反復暴雨疫情等因素也影響了消費需求，但新能源汽車購買和增加的需求持續增強。對于新能源車企而言，芯片供應短缺預計短期內仍將持續。建議積極尋找和綁定本土芯片公司，開展聯合研發，加快生產步伐。對于經銷商來說，9月是汽車市場的傳統旺季，要理性估計實際市場需求，積極防控疫情。滯后指數在2021年7月繼續上升，回升超過117點，持續驗證了前期對新能源汽車市場復蘇的預測符合實際。

圖3新能源汽車行業共識指數和基準指數

圖4新能源汽車行業一致性、領先性和滯后指數

乘用車市場、微型車水平、純電動汽車已基本完全取代性價比高的燃油車；小型車級純電動汽車市場也開始爆發，而10-20萬區間的緊湊型、中型市場，滿足城市日常出行里程需求的插電式混合動力汽車大有可為，能更好地兼顧續航里程、性能、成本等消費需求。預計在2035年之前，它們會在市場上非常受歡迎，占據燃油車市場。

豪華車市場高端客戶對于疊加智能網聯屬性的純電動汽車更具成本包容性。在商用車市場，預計2030年由于技術產品的成熟，柴油貨車和天然氣貨車仍將占據主導地位。換電模式的應用為純電動重卡在特定場景下的推廣提供了契機。氫燃料電池重卡還需要技術升級、降低成本、示范推廣，屬于產業培育期。

汽車芯片產業鏈鏈條長、環節多、流程復雜、驗證周期長。部分OEM積極與芯片企業開展全棧聯合R&D，共同構建芯片國產化生態。在解決芯片燃眉之急的同時，我們也開始著眼于如何實現長期的“芯片自由”。與“芯片短缺”不同，“電池短缺”有關鍵技術的瓶頸問題。中國動力電池產業產業鏈相對完善，發展迅速。目前短缺主要是今年新能源汽車突然加速，中上游產業鏈跟不上。

國內動力電池企業產能擴張快，動力電池短缺問題不難解決。但動力電池企業的擴能計劃也刺激了上游原材料價格進一步上漲，也引發了動力電池企業向上游擴張，布局鋰礦等戰略資源。最近忙著擴產的動力電池企業基本都是目前市場裝機量最高的一線、二線企業，三線、四線企業都在艱難求生。除了一直穩居前兩位的當代安普瑞斯科技有限公司和比亞迪，第二梯隊的動力電池企業名單和席位都發生了較大變化。總的來說，隨著行業競爭的加劇，動力電池行業的“大玩家”時代已經到來。