搶灘科創(chuàng)板 二線新勢(shì)力破圈的危與機(jī)

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購(gòu)置稅優(yōu)惠 經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià) 車(chē)主點(diǎn)評(píng)(8條)

在新的勢(shì)力范圍內(nèi)，一線“魏、肖、李”已經(jīng)在美股市場(chǎng)聚集，而一線、二線新勢(shì)力如魏瑪、天際、愛(ài)知、等。都在為“第一支登陸科創(chuàng)板的新勢(shì)力”的稱(chēng)號(hào)而努力。與美股市場(chǎng)相比，登陸科創(chuàng)板似乎是眾多新晉二線造車(chē)勢(shì)力破圈的最佳方式。但接下來(lái)的問(wèn)題是，登陸科創(chuàng)板是二線新勢(shì)力的“目的地”嗎？面對(duì)選擇，二線新勢(shì)力應(yīng)該如何選擇？

一步到位，二線新勢(shì)力搶到了科技創(chuàng)新板。

很多新晉二線勢(shì)力都不愿意在科創(chuàng)板落后。

早在2021年6月，科創(chuàng)板開(kāi)板后，包括蔚來(lái)、小鵬、Ideality在內(nèi)的十幾家造車(chē)新勢(shì)力就躍躍欲試。然而時(shí)間過(guò)去了，一線IPO，如蔚來(lái)、小鵬、理想等，已經(jīng)在美國(guó)上市。末線IPO林賽和未來(lái)基本退出競(jìng)爭(zhēng)，盡快登陸科創(chuàng)板成為二線新勢(shì)力破圈的最佳選擇。

“魏京斌在納斯達(dá)克敲響警鐘的那一刻”

10月14日，上海證監(jiān)局確認(rèn)，魏瑪已于9月30日接受上市輔導(dǎo)，預(yù)計(jì)登陸科創(chuàng)板時(shí)間為2021年。5天后，深圳證監(jiān)局確認(rèn)恒大已于9月22日進(jìn)行科創(chuàng)板輔導(dǎo)備案，但預(yù)計(jì)落地時(shí)間未定。

除了酷威（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）馬和恒大的正式確認(rèn)，天際線、愛(ài)知、何忠、零跑等一批新勢(shì)力也有“對(duì)科創(chuàng)板的情懷”。比如愛(ài)知的主要目標(biāo)是科技創(chuàng)新板，落地時(shí)間未定；聯(lián)盟宣布2021年登陸科技創(chuàng)新板；零跑內(nèi)部人士表示，有攻擊科創(chuàng)板的計(jì)劃，具體程序未定。

“包括天際線在內(nèi)的一票二線新勢(shì)力都盯上了科創(chuàng)板”

話長(zhǎng)話短，但每個(gè)家庭的時(shí)間和節(jié)奏基本相同。除了恒大預(yù)測(cè)不佳之外，2021年每個(gè)家庭登陸科創(chuàng)板都是大概率事件。

科技創(chuàng)新板向在哪里？

科創(chuàng)板有什么優(yōu)勢(shì)，可以吸引很多新生力量？這背后的邏輯其實(shí)沒(méi)那么復(fù)雜。首先，科創(chuàng)板上市條件相對(duì)寬松。

從上表的基本信息可以看出，與主板市場(chǎng)相比，科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，上市審核的權(quán)力由證監(jiān)會(huì)下放給交易所，大大降低了審批門(mén)檻，使得發(fā)行上市更有預(yù)見(jiàn)性。在申請(qǐng)門(mén)檻和硬業(yè)績(jī)/財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，科創(chuàng)板的要求也低于主板市場(chǎng)。比如市值較高的企業(yè)可以不考慮盈虧，也就是說(shuō)即使是虧損的企業(yè)也仍然可以在科創(chuàng)板上市，這對(duì)新晉二線勢(shì)力非常友好。

“對(duì)于很多新晉二線勢(shì)力來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板是破圈的最佳跳板”

其次，科創(chuàng)板的市盈率遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)，因此在科創(chuàng)板上市的公司可以獲得更高的估值和融資規(guī)模。

以SMIC為例。其在港股市場(chǎng)估值在800億元左右，但在科創(chuàng)板上市首日股價(jià)飆升240%，市值一度突破6000億元。然而，SMIC此次發(fā)行上市超額認(rèn)購(gòu)566倍，募集資金規(guī)模超過(guò)450億元。可以說(shuō)，SMIC的例子給了很多想登陸科創(chuàng)板的新勢(shì)力一個(gè)很大的助力。畢竟對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，資本的重要性不可小覷。

“SMIC在科技創(chuàng)新委員會(huì)的成功給了二線新生力量一次鍛煉”

“這兩點(diǎn)是很多造車(chē)新勢(shì)力選擇科創(chuàng)板作為上市平臺(tái)的原因。”一位零跑內(nèi)部人士告訴，“此外，細(xì)節(jié)上還有一些優(yōu)勢(shì)，比如上市后五個(gè)交易日內(nèi)不設(shè)價(jià)格限制、嚴(yán)格的退市機(jī)制、允許具有特殊治理結(jié)構(gòu)的公司上市等。，這對(duì)新造車(chē)勢(shì)力也非常友好。”

當(dāng)然，這并不是說(shuō)科創(chuàng)板是所有新晉二線勢(shì)力的唯一選擇。天際線一位內(nèi)部人士表示，雖然科創(chuàng)板有很多好處，但h股也是不錯(cuò)的選擇。目前天際線還在討論最終上市的地點(diǎn)。

IPO不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。

無(wú)論是科創(chuàng)板還是h股，盡快IPO已經(jīng)成為新晉二線勢(shì)力的必爭(zhēng)之地。如果再錯(cuò)過(guò)科創(chuàng)板的“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”，新的二線勢(shì)力還會(huì)繼續(xù)分化，一些“內(nèi)功”不佳的新勢(shì)力重蹈博縣的后塵、重蹈博縣的覆轍也不是不可能。

“新車(chē)其實(shí)是一場(chǎng)融資游戲，而科創(chuàng)板是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的融資平臺(tái)。”中華全國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商投資管理有限公司總裁曹鶴總結(jié)了新勢(shì)力“覬覦”科創(chuàng)板的行為。曹鶴認(rèn)為，在新造車(chē)勢(shì)力融資越來(lái)越冷的情況下，新二線勢(shì)力“缺錢(qián)”將成為未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的常態(tài)，成功登陸科創(chuàng)板可以暫時(shí)緩解新二線造車(chē)勢(shì)力對(duì)資金的需求。

“融資只是二線新勢(shì)力攻擊科創(chuàng)板的一個(gè)因素”

“但這并不是說(shuō)誰(shuí)想去科創(chuàng)板就能去那里。即使能成功登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板自身強(qiáng)大的退出機(jī)制也會(huì)對(duì)這些造車(chē)新勢(shì)力提出更高的挑戰(zhàn)。”據(jù)曹鶴介紹，科創(chuàng)板退市規(guī)則分為重大違法退市、交易類(lèi)強(qiáng)制退市、金融類(lèi)強(qiáng)制退市、規(guī)范類(lèi)強(qiáng)制退市等幾種強(qiáng)制退市規(guī)則。一旦新勢(shì)力上市后未能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，被迫退出市場(chǎng)后就無(wú)法重新申請(qǐng)上市。這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于很多新造車(chē)勢(shì)力來(lái)說(shuō)可能是難以承受的。

“確實(shí)，科創(chuàng)板有明顯的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，需要考慮的地方很多，也非常細(xì)致，所以一些新勢(shì)力對(duì)登陸科創(chuàng)板也非常謹(jǐn)慎。”一位造車(chē)新勢(shì)力的中產(chǎn)向坦言，“首次登陸科創(chuàng)板對(duì)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的輿論紅利，但最終我們需要看的是可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的能力，R&D、設(shè)計(jì)、制造和渠道。每一個(gè)節(jié)點(diǎn)都是機(jī)遇，每一個(gè)節(jié)點(diǎn)也是危機(jī)。”

編者按:

登陸科技創(chuàng)新板塊，理想滿滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。從幾個(gè)造車(chē)新勢(shì)力的回復(fù)和一些專(zhuān)家的評(píng)論可以看出，科創(chuàng)板更像是二線新勢(shì)力出圈的跳板。成功登錄只是“起飛”的敲門(mén)磚。你能不能跳起來(lái)，最終還是要看你的力量。從目前已經(jīng)披露的信息來(lái)看，魏瑪與恒大“首個(gè)登陸科創(chuàng)板的造車(chē)新勢(shì)力”稱(chēng)號(hào)的最終得主是誰(shuí)，還需要一段時(shí)間才能揭曉。